Como emprendedores, el regalar capital social determina cuánto vamos a perder.
Eso es porque el juego del capital, y nuestro trabajo de aferrarnos a él con la vida, realmente se trata de vulnerabilidad. Cuanto más vulnerables somos, más regalamos. Cuanto más fuerte sea nuestra posición, más retenemos. Es realmente así de simple y, sin embargo, especialmente si esta es nuestra primera startup, es difícil darse cuenta de cuándo estamos renunciando a muchas cosas demasiado pronto.
Hay tres momentos en el tiempo en los que tenemos que considerar realmente nuestro tiempo y nuestro enfoque: cuando agregamos cofundadores, cuando contratamos a los primeros empleados y cuando asumimos capital inicial. Lo que a menudo no nos damos cuenta es que hay mucha estrategia sobre cuándo y cómo activamos estos disparadores, mientras que la falta de estrategia tiene costos enormes.
Agregar cofundadores destruye el capital más rápido
Hay toneladas de beneficios de tener cofundadores, así que no debatimos si deberíamos tenerlos (depende de ti). Pero el costo de esos cofundadores se amplifica cuando los agregamos demasiado pronto. Si es nuestra idea originalmente, a menudo estamos mejor preparados para esperar hasta que hayamos llevado la idea lo más lejos posible antes de contratar a un cofundador. De esa manera, tenemos más influencia (y menos vulnerabilidad) en la discusión.
Hay una gran diferencia entre decir «Oye, acabo de tener esta idea hace 9 segundos, ¿quieres unirte a mí?» y «Tengo el MVP del producto, encontré algunos clientes tempranos y me estoy preparando para comenzar a buscar capital». Lo primero no nos da ningún apalancamiento, y terminamos con la discusión sobre acciones más cara de nuestras vidas (50% de recorte) una y otra vez. Lo último nos permite usar nuestra tracción existente como palanca en la discusión («esta empresa ya existe, simplemente te estás uniendo»), lo que será menos probable que esto resulte en un recorte masivo.
Empleados tempranos = Inversiones no probadas
Junto a los fundadores, los primeros empleados excesivamente compensados (en acciones) son una pérdida masiva del capital social para los emprendedores. Tendemos a cometer este error fácilmente porque en los primeros días necesitamos ayuda y no tenemos pasta. Cuando alguien dice que desarrollará nuestra aplicación móvil por «Solo el 15% de la empresa», aprovechamos la oportunidad. El 15% no parece mucho y simplemente cumplimos nuestros sueños «gratis».
Pero el 15% es una tonelada de capital. Y lo que es más importante, si resulta que hicimos la contratación incorrecta, que es estadísticamente el resultado probable, ya que aún no tenemos idea de qué es realmente esta empresa, el 15% para alguien que habrá trabajado para nosotros durante tal vez un año será lo máximo el capital más caro que jamás hemos regalado. Tenemos que pensar en cada transacción de acciones como un aumento de capital. ¿Le daríamos a un inversor el 15% de nuestra empresa por 50.000 dólares de valor de mercado? Ojalá no. Entonces, ¿por qué nos apresuramos a dárselo a un empleado? Incluso en las subvenciones de pequeñas acciones, esas acciones se suman, y antes de que nos demos cuenta, hemos perdido una tonelada de capital sin ninguna forma de devolverlo.
Tomar dinero semilla demasiado pronto es doloroso
Del mismo modo, tomar capital semilla inicial demasiado pronto es un gran error. Solo queremos pedir capital cuando tenemos algún tipo de apalancamiento de valor para usar. A menudo, esto simplemente nos cuesta algo de tiempo, tal vez de 6 a 12 meses. Sin embargo, si lo piensas bien, el tiempo que estamos empleando para invertir en desarrollar el producto, atraer a los primeros clientes y construir un caso para el modelo de negocio, está increíblemente bien invertido con o sin capital. Por el contrario, es tremendamente caro adquirir capital antes de que tengamos apalancamiento, solo para hacer cosas que podríamos haber hecho (averiguar el modelo de negocio) sin capital.
Las preguntas que siempre debemos hacernos son «¿Cómo puedo crear la mayor cantidad de apalancamiento antes de recaudar? ¿He agotado todas las vías posibles antes de tener que entrar en una discusión de capital?»
Al igual que en nuestras discusiones con los cofundadores, los inversionistas esperan una participación en el capital (o valoración) diferente en función de qué tan avanzado hayan llegado las nuevas empresas. En los primeros días, seis meses de evolución en una startup pueden valer de 5 a 10 puntos de capital (o más). Recuerda, nunca recuperamos ese capital, por lo que esas primeras inversiones darán forma a nuestro patrimonio neto para el resto de nuestras carreras.
Proporcionar capital es excelente cuando es el momento adecuado
El capital es el activo más importante de una startup, tanto en su formación como en su crecimiento. Como tal, tenemos que ser muy conscientes de cuándo apretamos el gatillo. Rara vez hay un caso en el que buscar una alternativa a la dilución sea una mala idea.
Definitivamente hay un momento y un lugar para reunir capital, cuando sentimos que hemos agotado todas nuestras otras opciones y sabemos que nuestro capital será nuestra única oportunidad de seguir adelante. Hasta entonces, cambiemos tiempo por vulnerabilidad.
Cristopher Ramírez es autor, copywriter y speaker. Con múltiples años como observador y actor del mundo emprendedor, ha escrito 3 libros dedicados a educar a los nuevos emprendedores. Síganlo en sus redes oficiales: Facebook, Instagram y Twitter.
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